统计显示，今年一季度Ａ股新增开户数高达500万户，已经超过了去年全年的开户数。而节后首日，我市新增开户数就达531户。如此众多的新股民疯狂涌进股市，给人的感觉似乎是股市财富热潮滚滚、遍地是黄金，但是结果究竟能否如人所愿？

　　股市的历史经验告诉我们，没有一个只涨不跌的股市，而且越是中小散户疯狂的股市越危险，风险常常都是那些后知后觉的中小投资者买单。在这种情况下，本报联合我市 业内人士特别推出“4000点全攻略”，供新股民参考。　　

　　操作一　激进型投资勇字当先

　　【激进型投资者】

　　画像：作为高风险偏好者，激进型投资者适宜紧追热点，惯于短线重仓出击，搏取短线收益。

　　口号：时间就是金线

　　当前策略：逢低买入

　　尽管部分市场主力担心宏观调控会升级，但市场还是在犹豫中迭创新高，突破4000关口。

　　上市公司2007年一季报已经收官，加权每股收益从去年同期的0.055元上升到0.098元，同比增加78.1％，一季度较去年四季度环比增长42.0％。靓丽的业绩明显超出预期的业绩成长性，缓解了估值问题的严重分歧和激烈争论。

　　中金所5月11日之前就股指期货合约及交易规则等向社会公开征求意见，这使得股指期货仍按7月之前推出的预期得以强化，期指临近可能将导致市场出现抢筹效应，昨日工行、中行上涨可能已有所明示。

　　趋势上市场仍将沿5周线维持震荡盘升走势(若股指期货7月之前未推出，则7月后可能出现一次中级调整)。但短线新基金暂缓发行可能会增加盘中震荡幅度，技术上存在再次回压5日均线甚至5周线的可能，但这不至于改变趋势。

　　建议：把握题材、蓝筹轮换机会

　　当前，激进型投资者仍旧可以把握题材炒、价值蓝筹轮换带来的交易型机会。61只券商概念股经过快速下跌洗盘后仍旧存在再度活跃机会。金融、钢铁由于占沪深300比重较大是主力核心持仓品种，兼顾稳健与成长也存在不错套利机会。

　　个股：山西焦化

　　近期，津港焦炭出口价格(FOB)已经涨到215—230美元/吨。山西省焦炭行业协会焦炭出省指导价格1月上调30元/吨，2月份上调了50元/吨，5月份上调120—150元/吨。山西焦化已经在5月1日开始执行新的价格政策，焦炭概念股也是良好的激进型品种之一。

　　新时代证券 执业分析师 刘建伟

　　操作二　价值型投资不和市场较劲

　　【价值型投资者】

　　画像：价值型投资者以追踪行业投资为主，在行业景气度向上出现捌点时介入，景气度见顶时卖出。选股自上而下，并中长线持有。其风险承受力低于激进型，高于保守型。

　　口号：与您共成长

　　当前策略：坚守价值投资理念

　　五一长假过后，众多投资者的热情迸发，使得原本就火爆异常的股市又天量迭出，并创出4000点新高。大量新股民的蜂拥进场，部分消化了大盘回调的压力。原先已滞涨的基金重仓股再次得到了偏好相同、理念相仿的增量资金的支持，银行、地产等龙头有了东山再起的机会；而题材股高举高打、一夜暴富的炒作，也表现到了极致。

　　针对当前这种鱼龙混杂、机会与风险共存的市道，既要有风险意识，也要坚持价值投资的理念。从估值角度看，目前大盘蓝筹股并没有明显的泡沫成分，并暗藏着诸多利好会被市场利用，如T+0、融资融券、股指期货等。

　　建议：寻找价值低估板块

　　面对两市大盘月线指标高企，其调整压力日渐加大。而寻找价值低估的板块操作，将能有效规避大盘后期的调整压力。当前仓位控制宜在50％左右。

　　品种：金融、地产、环保、奥运

　　综观市场及各行业的后续发展，以下板块值得投资者关注：

　　基于人民币中长期升值的预期，金融板块、地产板块仍可进一步期待。代表个股有招行、万科。

　　随着2007年世界气候变暖引发的环保意识的加强，相关企业将在后期有良好的表现。代表个股有三爱富、凯迪电力。

　　百年一遇的奥运盛会，将使相关上市公司受益匪浅，其对相关公司的影响远超一般意义上的广告效应。其代表个股有中体产业、海欣股份。

　　银河证券 执业分析师 吴卫东

　　操作三　保守型投资安全至上

　　【保守型投资者】

　　画像：保守型投资者风险承担能力与意愿非常低，对“亏本”深恶痛绝，因而几乎不涉足风险较高的投资。股票投资上偏重于长期持有业绩优良、稳定的大盘蓝筹股，愿意容忍相对较低的回报率。

　　口号：不怕一万，就怕万一

　　当前策略：绝不满仓

　　市场放天量收于4000点上方，多空分歧明显加剧，市场对2007年1季度季报的重新评估尘埃落定，在流动性和业绩驱动之间市场将寻求新的价值中枢。据海通研究所统计，目前300指数成分股的平均PE已达到32倍，市场总体PE已超过40倍。如果没有新的驱动因素出现，4000点上方应该属于上半年较高风险区域。如果这一市场判断正确的话，保守型证券投资者操作中应该把握两个原则：1.尽可能减少投资的非系统性风险；2.短线不宜满仓。

　　建议：选择风险最小品种投资

　　随着市场进入高位，有些投资者可能会选择离场，但在多数机构均长线看好的情况下，目前点位离场也是冒险，某种意义上也承担了非系统性风险。因此，在仓位控制的前提下，选择非系统性风险最小的品种不失为优化选择。而跟踪和模拟各类股指的ETF基金是投资者回避非系统性风险的最佳选择。

　　品种：中小板ETF

　　建议工薪族考虑采取定期定投ETF的投资策略，既可以充分发挥工薪族每月资金定期流入的优势，又避免了在同一价位过量买入而承担大盘巨幅波动的风险。作为大资金投资者，建议目前可以考虑1/3左右仓位购买ETF基金，其余资金可积极参与新股认购。

　　就具体操作品种，建议可重点关注中小板ETF。在中小板大扩容和高成长的背景下，中小板指数的中长线走好可以期待，中小板ETF基金净值增长前景看好。

　　海通证券 注册分析师 乔雷璋