●存款准备金率25日起上调0.5% 

　　中国人民银行18日宣布，从3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第2次上调存款准备金率，也是去年以来第12次动用这一货币政策工具。此次调整后，普通存款类金融机构将执行15.5％的存款准备金率标准，再创历史新高。

　　央行称，这一举措是为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。存款准备金率是 传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。适时运用这一政策工具，能有效调控信贷的增减。    

　　[分析]

　　●依然面临流动性过剩压力

　　专家指出，在十一届全国人大一次会议闭幕当天宣布上调准备金率，体现了政府抑制流动性过剩、引导信贷合理增长的决心，释放了继续实施从紧货币政策的信号。

　　“这次准备金率上调属意料之中，是决策层应对物价上涨和流动性过剩压力的必然选择。”中国银行金融专家谭雅玲接受新华社记者采访时说。分析人士认为，2月份信贷和投资的温和增长主要是受节假日因素的影响，随着今后抗灾救灾和灾后重建工作的开展，未来相关数据上行压力还会很大。

　　●从紧货币政策未变

　　“虽然美国等国家正通过连续降息和向市场注资等方式致力于增加流动性，但全球以及中国流动性过剩的格局并没有发生根本改变，这也是中国货币政策为什么会继续采取从紧手段的原因。”谭雅玲说。

　　国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，当前物价上涨、通货膨胀压力加大，是广大群众最为关注的问题。今年的经济工作要把“防过热、防通胀”作为宏观调控的首要任务。报告明确表示，今年要实行从紧的货币政策。

　　央行行长周小川两会期间在接受媒体采访时也指出，尽管目前世界经济相互影响日益紧密，但中美经济形势依然存在着差距，央行将会根据本国实际实行货币政策。

　　[影响]

　　●对理财产品影响不大

　　上调存款准备金率对金融消费者和广大投资者有何影响呢？银行某江苏分行零售银行部财富管理中心胡经理认为，央行收紧“银根”对银行理财产品影响并不大。

　　他告诉记者，目前银行销售的理财产品主要分为固定收益类、结构型、信托类和QDII四种，其中在售的固定收益类产品可能会受到一定影响，因为上调存款准备金率将导致市场资金紧张，引起货币市场利率增加，这样银行新的固定收益类产品的收益也会水涨船高，对正在销售的产品构成压力，但是对已经销售出去的产品影响不大。而结构型、信托类和QDII的收益与上调存款准备金率关联度不大。

　　●房市投资暂宜观望

　　上调存款准备金率后，普通投资者还能否投资房市呢？业内人士认为，目前市场上有很多房价要跌的言论，但个人觉得房价大跌还为时尚早，在目前政策还不十分明朗的情况下，作为银行理财师，他还是建议客户暂时观望为宜，不要投资房市。

　　[预测]

　　●周小川：近期是否加息“还得再看看”

　　17日刚刚获得连任的中国人民银行行长周小川在接受记者采访时表示，美联储降息主要是依据美国国内的形势，尽管世界经济相互之间存在影响，但中美经济形势毕竟不太一样，中国近期是否加息“还得再看看”。

　　对于周小川的上述表态，分析人士认为，央行可能需要通过进一步观察国内形势，同时综合判断美国降息对我国的影响来决定是否加息。短期内加息的可能性有所减小。

　　从最近陆续公布的一系列数据来看，二月份我国CPI（居民消费物价指数）再创近12年来的新高，达到8.7%，该数据使得市场的加息预期大大增强。但是随后公布的数据显示，2月份货币供应量和新增贷款的数据都有所好转，同时固定资产投资增速也有所下滑，使得加息的预期有所缓解。业内专家认为，即便央行近期加息，很有可能是存款利率调整幅度大于贷款利率的不对称式加息。

　　●准备金率可能提至19%

　　尽管目前存款准备金率已达到创纪录的15.5％高位，但近日国内外多家机构纷纷预测，今年存款准备金率仍有很大上调空间。在汇丰集团15日发布的“2008环球经济展望”报告会上，汇丰中国区首席经济师屈宏斌表示，今年中国不断增加的通胀风险需要更为积极的紧缩政策，但对美国经济衰退的担忧可能令更为进取的紧缩政策面临推行难度。在这种背景下，加息的空间有限，存贷款利率最多再提升27个基点，而上调存款准备金率是更可行的货币政策工具。他预测今年中国存款准备金率将至少提高到19％。申银万国证券研究所发布的最新报告则预计，未来存款准备金率高点在18%左右。  时报综合消息

　　存款准备金率历次调整

　　次数    时间     调整前  调整后 调整幅度

　　12  08年03月25日  15%   15.5%   0.5% 

　　11  08年01月25日  14.5%  15%    0.5% 

　　10  07年12月25日  13.5%  14.5%   1% 

　　9   07年11月26日  13%   13.5%   0.5% 

　　8   07年10月25日  12.5%  13%    0.5% 

　　7   07年09月25日  12%   12.5%   0.5% 

　　6   07年08月15日  11.5%  12%    0.5% 

　　5   07年06月5日   11%   11.5%   0.5% 

　　4   07年05月15日  10.5%  11%    0.5% 

　　3   07年04月16日  10%   10.5%   0.5% 

　　2   07年02月25日  9.5%   10%    0.5% 

　　1   07年01月15日  9%    9.5%    0.5%