昨日，尽管有利好刺激，股指依然创出了调整新低，而领跌的仍是地产股，房地产指数昨日跌幅再次超过5%。用“兵败如山倒”来形容最近地产股的“雪崩”走势再合适不过。利空传闻是引发地产股暴跌的直接诱因。有消息称，央行在对商业银行房地产开发贷款的情况进行摸底，新一轮的调控政策有可能随后出台。话音未落，以基金为代表的资金主力大肆减仓，地产股纷纷奔向跌停板。

　　季报不佳基金抛售坚决

　　从几家地产股龙头公司已经公布的2007年年报可以看出，受益于去年国内各地房价居高不下，其总体业绩基本上符合市场预期。但进入今年一季度，房地产行业的业绩下滑却较为明显，多家公司预亏。

　　事实上，政府出台的一系列针对房地产业的调控措施，从去年下半年开始取得了效果。全国各主要城市房地产市场的热度出现了不同程度的下降，开发商资金紧张状况已非同以往。而且从地产上市公司的年报中也不难看出，其资金状况实在不容乐观，每股经营现金流出现负数的公司不在少数，资产负债率居高不下，债务风险不可小视。

　　泡沫破灭似已成定局

　　在证券市场的资本支持下，超高速发展的企业，是地产股泡沫的最大受益者。值得注意的是，地产股泡沫的调整，并没有以企业个案的形式实现，而是以整个行业的前景预期为代价实现的，并加大了行业调整的深度。

　　事实上，即使是坚定看好行业前景的万科，也承认在市场心态回归理性后，由于观望气氛仍可能持续一段时间，市场存在一定过度调整的可能。因此，投资者在投资地产股时，适当考虑一下资金是否紧张、房价是否要下跌等风险因素，不失为明智之举。虽然不排除目前市场对地产股的杀跌带有一些情绪化，个别品种存在被错杀的可能，但在市场方向明朗之前，对地产板块仍应该谨慎对待。 智多盈投资　余凯