巴菲特曾说过“只有退潮时才知道谁穿没穿泳裤。”同样，2008年的第一次股市调整——“1·15”行情，也为投资者考察基金理财能力提供了一个难得的实证机会。与往常股市调整不同，这一次空头部队的锋芒，直指以标榜价值投资为己任的基金经理后院——大盘蓝筹股。

这难免让人们担心，曾经在2007年“5·30”中有上佳表现的公募基金们，能否逃过这一劫。幸运的是，来自上交所的基金专用席位数据显示，基金经理们再次显示出高超的投资技巧 ，继1月3日至14日总体减持40亿元后，成功在上证综指18日的5180点一线减持213亿元；在21日大盘下跌5.14%当天，基金逆势抄底净买入24.75亿元。

券基账户增持599只个股

数据显示，在上交所840只可统计的上市公司中，仅有241只个股有券基账户减持行为，而在多达599只的个股中，券基是呈现不同程度的增持。其中，以增仓数量占个股流通盘的绝对比为排序，兴发集团、双良股份、 国投中鲁、扬农化工、亿阳信通、耀皮玻璃、新赛股份、中粮屯河、中创信测、 航天晨光、 海南椰岛、 华胜天成、 敦煌种业、云南城投、 火箭股份、 国电南自等中小流通市值个股，增仓数量占流通盘的比例从3%至11%不等。

反观减持榜，中国远洋、中国平安、 广船国际、兴业银行、 建设银行、 国投电力、中国人寿、中国国航、中信证券、中铁二局、南方航空等大盘股被基金和券商机构大量减持，减持幅度也是从3%至11%不等。

有意思的是，被增持的个股多是基金和券商之前持仓比例较低的品种，如双良股份、耀皮玻璃、云南城投、洞庭水殖等1月15日前被上述机构持股的比例连1%都不到。而减持榜上，排名居前个股多是原机构重仓股，如广船国际、兴业银行、王府井、南方航空等，机构仓位都曾在65%以上，最高的达到77%。

保险席位大逃亡

T20471 5天净卖出32.79亿

就单个席位而言，以保险公司为首的其他席位是本轮调整的“逃兵”，其中仅代码为T20471的一个席位，就在1月15日至21日期间净卖出32.79亿元。

由于上交所数据延迟的原因，至记者截稿时无法看到基金更后面的操作，不过可以肯定的是，有相当部分基金在这轮下跌中采取更积极的策略。

一个典型的证据是，23日下午广发基金管理公司投资总监朱平，在自己的新书——《投资是一种生活方式》签售会上宣称：“就操作特征而言，在21日、22日大跌中逃跑的肯定不是专业投资者！当然，在这两天买进的暂时还无法评价。”