本文来自7月25日《福布斯》，原文作者是Jim Oberweis，现编译如下，仅供参考。

　　现在投资中国股市的人有的在哭，有的在笑，这都取决于他们入市的时间。对于在2005年初就进入中国股市的投资者来说，他们目前帐面上仍然是赢利的。

　　根据摩根斯坦利检测到的数据，即使与目前点位相比，中国基准的上证综合指数也比2005年初时上涨了167%。但是对于那些在2007年10月份进入中国股市的投资者来说，他们的帐面亏损应该都超过了40%， 因为目前上证综合指数与去年10月份的历史高点相比已经回落了48%。

　　中国股市下滑的根源在于美国。中国经济飞速发展很大程度上都依靠对美出口，如果美国经济真的陷入衰退，中国出口就会大幅度减少进而可能拖累中国经济增长。考虑到美国经济目前还没有出现好转的迹象，因此预料中国股市下跌还将持续一段时间。

　　此外，通货膨胀加剧也是困扰中国股市的另外一个问题。现在还不清楚国际原油和原材料价格上涨何时会对终端消费品价格产生影响。不过，这只是个时间问题。

　　尽管面临着诸多风险，但是目前仍然是进入中国股市的好时机。摩根斯坦利金融国际指数(MSCI)所监测的几家中国上市公司的平均市盈率已经降低到14倍，已经进入公认的具备投资价值的区间，与2006年7月份中国牛市启动时已经基本相当。中国经济快速增长的基本面并没有发生任何改变，因此股市仍然有重新恢复上涨的可能。因此，从价值投资的角度考虑，很难说目前中国股票价格被高估了。

　　最大的投资机会可能存在于中小公司，这些公司都有高速成长的巨大潜力，随着股本规模扩张这些中小公司将给投资者带来巨大回报。尤其是非国有的中小私营公司更值得投资者给予更多关注。这些中小公司在创新精神和管理体制上比国有企业更有活力，这些公司的股本结构非常简单(此消息来自《福布斯》编译时有删节)。